SELSKAP REGISTERPROFIL

993853712 ORG.NR 2025 REGNSKAP 9 SEKSJONER

Aktiv

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

AARS AS

Org.nr 993853712 Aksjeselskap (AS) Oslo Stiftet 2009 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 46,0 mill. kr

Driftsresultat −91,0 mill. kr

Egenkapital 13,1 mrd. kr

Stiftet 2009

Ansatte 25

Aksjekapital 93,2 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kunngjøringer Historikk Rettigheter

Estimert selskapsverdi

20,8 mrd. kr

Lav16,6 mrd. kr

Høy22,4 mrd. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 3 år / 21 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

13,1 mrd. kr

Avkastningsverdi

–

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi13,1 mrd. kr

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

20,8 mrd. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav16.6 mrd. kr

Midtestimat20.8 mrd. kr

Høy22.4 mrd. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

13,1 mrd. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital13.1 mrd. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−92.0 mill. kr

Avkastningskrav21.0%

År i normalisering3

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)13.1 mrd. kr

Normalisert EBIT−92.0 mill. kr

Totale eiendeler14.4 mrd. kr

Rimelig avk. på eiendeler8.0%

Avkastningskrav21.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−92.0 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−71.8 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)21.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

22,8 mrd. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel16.0×

Årsresultat1.9 mrd. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

21,7 mrd. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel2.2×

Egenkapital13.1 mrd. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel10.0×

Driftsresultat−91.0 mill. kr

Netto gjeld318.0 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel1.5×

Omsetning46.0 mill. kr

Netto gjeld318.0 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

22,1 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning46.0 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe1528

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 16,26 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

22,1 mill. kr

Sammenligningsgruppe

1528 selskaper · Annen tjenesteyting, 10–100 mill. i omsetning · persentil 100,0 %

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2023 7,7 mrd. kr 13,0 mrd. kr 21,1 mrd. kr

2024 13,1 mrd. kr 15,2 mrd. kr 17,7 mrd. kr

2025 16,6 mrd. kr 20,8 mrd. kr 22,4 mrd. kr

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

35,9 mrd. kr

Frittstående verdi

20,8 mrd. kr

Merverdi fra eierandeler

15,1 mrd. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

MØLLER MOBILITY GROUP AS ↗ 96,5 % 12,4 mrd. kr

AARS INVEST AS ↗ 90,9 % 1,6 mrd. kr

MØLLER EIENDOM HOLDING AS ↗ 93,1 % 617,4 mill. kr

MØLLER MOBILITY GROUP MI AS ↗ 61,2 % 226,9 mill. kr

MI KATALYSATOR AS ↗ 98,9 % 149,2 mill. kr

MI AARS AS ↗ 87,3 % 62,2 mill. kr

MØLLER MOBILITY GROUP MI 2 AS ↗ 83,3 % 42,4 mill. kr

MØLLER EIENDOM MI AS ↗ 91,8 % 24,5 mill. kr

FOTOHUSET OSLO AS ↗ 50,0 % 228 000 kr

TRAPPA FOTOBAR AS ↗ 100,0 % 6 000 kr

CIVITA AS ↗ 0,0 % 2 000 kr

SALMAR ASA ↗ 0,1 % −3,4 mill. kr

AARSVERK AS ↗ 100,0 % −5,9 mill. kr

NORSK FILM AS ↗ 100,0 % −19,4 mill. kr

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

VENA SAPHENA AS ↗ 26,8 % 5,6 mrd. kr

NETROM AS ↗ 26,8 % 5,6 mrd. kr

PINJONG AS ↗ 26,8 % 5,6 mrd. kr

GAWAIN AS ↗ 6,5 % 1,3 mrd. kr

MORGANA HOLDING AS ↗ 6,5 % 1,3 mrd. kr

EXCALIBUR HOLDING AS ↗ 6,5 % 1,3 mrd. kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til AARS AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-10-03T00:47:24Z

Beregnet2026-10-03T00:57:16Z

KildeBrønnøysund