SELSKAP REGISTERPROFIL

992881828 ORG.NR 2025 REGNSKAP 11 SEKSJONER

Aktiv

Eierskap · Finansielle tall · Verdivurdering

NORNE SECURITIES AS

Org.nr 992881828 Aksjeselskap (AS) Bergen Stiftet 2008 Aktiv

Til selskapet

Omsetning 2025 158,9 mill. kr

Driftsresultat 18,9 mill. kr

Egenkapital 91,8 mill. kr

Stiftet 2008

Ansatte 41

Aksjekapital 34,7 mill. kr

Oversikt Detaljer Regnskap Nøkkeltall Roller og eiere Organisasjon Kredittrapport Verdivurdering Kunngjøringer Historikk Rettigheter

Estimert selskapsverdi

110,2 mill. kr

LavMidtestimatHøy

81,6 mill. kr 81,6 mill. kr – 178,0 mill. kr 178,0 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

NORNE SECURITIES AS

org.nr 992881828

VERDIVURDERT

Verdigrunnlag · 2025

Substansverdi

91,8 mill. kr

Avkastning

90,4 mill. kr

Syntetisert estimat

110,2 mill. kr

Konfidens: Høy 10 av 10 metoder

01 · Grunnlag

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 8 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 3 år / 16 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

91,8 mill. kr

Avkastningsverdi

90,4 mill. kr

02 · Interaktiv

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi91,8 mill. kr

03 · Metoder

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

110,2 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav81.6 mill. kr

Midtestimat110.2 mill. kr

Høy178.0 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

91,8 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital91.8 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

90,4 mill. kr

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT14.5 mill. kr

Avkastningskrav16.0%

År i normalisering3

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Meravkastningsverdi

129,8 mill. kr

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)91.8 mill. kr

Normalisert EBIT14.5 mill. kr

Totale eiendeler209.8 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler4.0%

Avkastningskrav16.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Tilgjengelig

Inntjeningsevneverdi (EPV)

70,5 mill. kr

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT14.5 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT11.3 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)16.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

183,5 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel12.0×

Årsresultat20.4 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

75,7 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital91.8 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/EBIT

169,7 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel12.0×

Driftsresultat18.9 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Tilgjengelig

EV/Sales (omsetningsmultippel)

357,6 mill. kr

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel3.0×

Omsetning158.9 mill. kr

Netto gjeld0 kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Tilgjengelig

Bransjerelativ verdi

249,4 mill. kr

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning158.9 mill. kr

Antall i sammenligningsgruppe163

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

04 · Helse & bransje

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 5,00 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Bransjerelativ verdi

249,4 mill. kr

Sammenligningsgruppe

163 selskaper · Finans og forsikring, 100 mill.–1 mrd. i omsetning · persentil 19,1 %

Historikk

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2023 3,7 mill. kr 50,8 mill. kr 76,2 mill. kr

2024 63,9 mill. kr 95,1 mill. kr 150,8 mill. kr

2025 81,6 mill. kr 110,2 mill. kr 178,0 mill. kr

Konsern

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

115,2 mill. kr

Frittstående verdi

110,2 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

5,1 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

BLUENORD ASA ↗ 0,0 % 5,3 mill. kr

NORNE BUSINESS MANAGEMENT AS ↗ 100,0 % 98 000 kr

GOODTECH ASA ↗ 0,1 % 77 000 kr

NAVAMEDIC ASA ↗ 0,0 % 64 000 kr

EAM SOLAR AS ↗ 0,8 % 36 000 kr

AKVA GROUP ASA ↗ 0,0 % 9 000 kr

ODFJELL SE ↗ 0,0 % 5 000 kr

M VEST WATER AS ↗ 0,0 % 5 000 kr

MATVAREEXPRESSEN AS ↗ 0,0 % 2 000 kr

NORNE EIENDOMSPROSJEKT 35 AS ↗ 100,0 % −3 000 kr

NORDIC HALIBUT AS ↗ 0,0 % −3 000 kr

PHOTOCURE ASA ↗ 0,0 % −3 000 kr

INDUCT AS ↗ 0,1 % −6 000 kr

BORGESTAD ASA ↗ 0,0 % −21 000 kr

SALMON EVOLUTION ASA ↗ 0,0 % −26 000 kr

HAUGESUND SPAREBANK ↗ 0,0 % −51 000 kr

NIDAROS SPAREBANK ↗ 0,1 % −101 000 kr

DEALFLOW AS ↗ 7,7 % −270 000 kr

05 · Eierskap

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

SPAREBANKEN NORGE ↗ 50,0 % 55,1 mill. kr

FANA SPAREBANK ↗ 8,3 % 9,1 mill. kr

SPAREBANKEN MØRE ↗ 7,0 % 7,7 mill. kr

NORNE SECURITIES AS ↗ 5,4 % 6,0 mill. kr

MUST AS ↗ 2,9 % 3,2 mill. kr

SPAREBANKEN ØST ↗ 2,2 % 2,4 mill. kr

SPARESKILLINGSBANKEN ↗ 1,9 % 2,1 mill. kr

ASKIM & SPYDEBERG SPAREBANK ↗ 1,6 % 1,8 mill. kr

VOSS SPAREBANK ↗ 1,5 % 1,7 mill. kr

Erik Valen ↗ 1,5 % 1,7 mill. kr

FLEKKEFJORD SPAREBANK ↗ 1,3 % 1,5 mill. kr

SØGNE OG GREIPSTAD SPAREBANK ↗ 1,3 % 1,4 mill. kr

SKUDENES & AAKRA SPAREBANK ↗ 1,3 % 1,4 mill. kr

FURU PL AS ↗ 1,1 % 1,2 mill. kr

Stig Ole Sevaldsen ↗ 1,1 % 1,2 mill. kr

SPAREBANK 68 GRADER NORD ↗ 0,9 % 943 000 kr

TELEMARK SPAREBANK ↗ 0,7 % 719 000 kr

LUSTER SPAREBANK ↗ 0,6 % 716 000 kr

LILLESANDS SPAREBANK ↗ 0,6 % 716 000 kr

AASEN SPAREBANK ↗ 0,6 % 700 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til NORNE SECURITIES AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-10-03T00:46:12Z

Beregnet2026-10-03T00:57:16Z

KildeBrønnøysund