Verdivurdering av MILIARIUM HOLDING AS (916287305)

Estimert selskapsverdi

563,0 mill. kr

Lav476,5 mill. kr

Høy619,8 mill. kr

Basert på årsregnskap for 2025 (regnskapsperiode til 2025-12-31). Estimert verdiintervall utledet deterministisk fra offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd eller en markedspris.

Hva driver verdien

Publisert verdiestimat er en robust, bransjejustert syntese av 3 verdsettelsesmetoder. Midtestimatet vekter substansmetoder (bokført egenkapital, P/B) mot inntjenings- og markedsmetoder (avkastningsverdi, meravkastning, EPV, P/E, EV-multipler, DCF) etter næring; lav og høy speiler spredningen mellom metodene (20.–80-persentil). EBIT normalisert over 3 år / 13 % avkastningskrav. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke i syntesen.

Substansverdi

666,4 mill. kr

Avkastningsverdi

–

Regn på verdien selv

Hva-hvis · ikke publisert estimat

Juster forutsetningene og se hvordan verdien endrer seg. Utgangspunktet er de publiserte tallene over.

Avkastningskrav–

10 %35 %

Vekt inntjening vs. substans–

Kun substansKun inntjening

Hva-hvis-verdi

–

Avkastningsverdi–

Substansverdi666,4 mill. kr

Alle verdsettelsesmetoder

Hver metode vises med verdi, formel og innsatstall. Metodene som forankrer det publiserte intervallet er uthevet.

Publisert intervall Forankrer

Syntetisert verdiestimat

563,0 mill. kr

Midtestimat = bransjevektet blanding av substans- og inntjeningsfamiliens medianverdier; lav/høy fra spredningen mellom metodene.

Lav476.5 mill. kr

Midtestimat563.0 mill. kr

Høy619.8 mill. kr

Robust syntese av alle tilgjengelige metoder under. Bransjerelativ verdi vises som uavhengig kontroll og inngår ikke.

Substansverdi Tilgjengelig

Substansverdi (bokført egenkapital)

666,4 mill. kr

Verdi = bokført egenkapital fra siste årsregnskap.

Egenkapital666.4 mill. kr

Naturlig gulv for verdien. Negativ egenkapital flagges og brukes ikke i intervallet.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Avkastningsverdi (kapitalisert inntjening)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert driftsresultat ÷ avkastningskrav.

Normalisert EBIT−9.5 mill. kr

Avkastningskrav13.0%

År i normalisering3

Klassisk norsk SMB-metode. Vektet snitt av de siste årenes driftsresultat.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Meravkastningsverdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = egenkapital + (normalisert EBIT − rimelig avkastning på eiendeler × eiendeler) ÷ avkastningskrav.

Egenkapital (substans)666.4 mill. kr

Normalisert EBIT−9.5 mill. kr

Totale eiendeler746.3 mill. kr

Rimelig avk. på eiendeler5.0%

Avkastningskrav13.0%

Norsk SMB-standard (meravkastningsmetode): substansverdi pluss kapitalisert inntjening utover en normal avkastning på eiendelene. Krever positiv egenkapital og inntjening.

Inntjeningsverdi Ikke tilgj.

Inntjeningsevneverdi (EPV)

Ikke tilgjengelig

Verdi = normalisert NOPAT ÷ avkastningskrav (WACC), uten vekst.

Normalisert EBIT−9.5 mill. kr

Skattesats22.0%

NOPAT−7.4 mill. kr

Avkastningskrav (WACC)13.0%

Konservativt anker (Greenwald): dagens inntjeningsevne kapitalisert uten vekst, mellom bokført egenkapital og DCF.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/E (resultatmultippel)

427,7 mill. kr

Verdi = P/E × årsresultat × (1 − illikviditetsrabatt).

P/E-multippel20.0×

Årsresultat28.5 mill. kr

Illikviditetsrabatt25.0%

Egenkapitalmultippel – ingen gjeldsbro nødvendig. Bransjemultipler fra ekstern referanse.

Markedsmetode Tilgjengelig

P/B (bokverdimultippel)

549,8 mill. kr

Verdi = P/B × egenkapital × (1 − illikviditetsrabatt).

P/B-multippel1.1×

Egenkapital666.4 mill. kr

Egenkapitalmultippel basert på bokført egenkapital.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/EBIT

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/EBIT × driftsresultat − netto gjeld, med rabatt.

EV/EBIT-multippel18.0×

Driftsresultat−6.0 mill. kr

Netto gjeld13.8 mill. kr

Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Markedsmetode Ikke tilgj.

EV/Sales (omsetningsmultippel)

Ikke tilgjengelig

Egenkapitalverdi = EV/Sales × omsetning − netto gjeld, med rabatt.

EV/Sales-multippel8.0×

Omsetning–

Netto gjeld13.8 mill. kr

Nyttig for selskaper som går med underskudd. Netto gjeld tilnærmet med langsiktig gjeld – broen er omtrentlig.

Relativ Ikke tilgj.

Bransjerelativ verdi

Ikke tilgjengelig

Verdi = medianens omsetningsmultippel i bransje- og størrelsesgruppen × omsetning.

Omsetning–

Antall i sammenligningsgruppe452

Relativ prising mot faktiske bransjekolleger i vårt eget datasett.

Finansiell helse og bransjekontekst

Altman Z''-score: 9,17 Solid

Z'' er en distansescore for finansiell risiko beregnet fra arbeidskapital, opptjent egenkapital, driftsresultat og soliditet. Over 2,6 regnes som solid, 1,1–2,6 som gråsone, under 1,1 som svakt. Scoren påvirker bredden på verdiintervallet, ikke selve midtestimatet.

Verdiutvikling

ÅrLavMidtHøy

2023 354,2 mill. kr 487,2 mill. kr 577,6 mill. kr

2024 445,5 mill. kr 539,4 mill. kr 601,6 mill. kr

2025 476,5 mill. kr 563,0 mill. kr 619,8 mill. kr

Konsernverdi NAV – gjennomlysning

NAV legger kun til merverdien hver eierandel har over bokført verdi, for å unngå dobbelttelling i konsern.

NAV inkl. datterselskaper

547,8 mill. kr

Frittstående verdi

563,0 mill. kr

Merverdi fra eierandeler

−15,2 mill. kr

DatterselskapEierandelBidrag til NAV

MT UTVIKLING AS ↗ 50,0 % 21,4 mill. kr

HEIMGARD AS ↗ 25,7 % 8,0 mill. kr

KILEN UTBYGGING 2 AS ↗ 100,0 % 1,8 mill. kr

BJERKAKER SJØPARK AS ↗ 50,0 % 1,2 mill. kr

MILIARIUM AS ↗ 100,0 % 778 000 kr

RAMNBERGET EIENDOM AS ↗ 100,0 % 16 000 kr

BONOR EIENDOM AS ↗ 55,5 % −193 000 kr

MILIARIUM UTVIKLING AS ↗ 100,0 % −217 000 kr

SUNDSTREDET 5-9 AS ↗ 33,3 % −221 000 kr

MILIARIUM ENEBAKK AS ↗ 100,0 % −289 000 kr

FLØYLIA AS ↗ 38,0 % −1,9 mill. kr

PETTERSVOLLEN HOLDING AS ↗ 50,0 % −2,9 mill. kr

MILIARIUM BERGEN AS ↗ 100,0 % −4,5 mill. kr

LED EIENDOM AS ↗ 100,0 % −4,9 mill. kr

CORPONOR AS ↗ 50,0 % −11,4 mill. kr

NSVN 81C AS ↗ 100,0 % −21,9 mill. kr

Eierposter anslått verdi

Anslått verdi av hver eierpost = eierandel × midtestimat. Konsernstrukturer kan gi dobbelttelling; se konsernverdi (NAV) over.

EierEierandelAnslått verdi av post

HOSPITALITY INVEST AS ↗ 24,2 % 136,1 mill. kr

KLEVENSTERN AS ↗ 18,6 % 104,9 mill. kr

MECCA INVEST AS ↗ 18,6 % 104,9 mill. kr

SIMPLEASY AS ↗ 9,9 % 55,8 mill. kr

EIDISSEN CONSULT AS ↗ 9,9 % 55,8 mill. kr

GRAFO AS ↗ 9,9 % 55,7 mill. kr

TOTALENTREPRISE AS ↗ 5,7 % 31,9 mill. kr

MILIARIUM HOLDING AS ↗ 0,9 % 5,3 mill. kr

KARA INVEST AS ↗ 0,6 % 3,3 mill. kr

Adolfsen Consult A/S ↗ 0,5 % 2,9 mill. kr

GIZMO AS ↗ 0,2 % 920 000 kr

MAGGIEBERRY AS ↗ 0,2 % 920 000 kr

BERRYKATE AS ↗ 0,2 % 920 000 kr

KASCO INVEST AS ↗ 0,2 % 920 000 kr

KRICO INVEST AS ↗ 0,2 % 920 000 kr

KENCO INVEST AS ↗ 0,2 % 920 000 kr

MONINA MARKETING AS ↗ 0,2 % 920 000 kr

Metode & forbehold

Slik leser du estimatet

Dette er et estimert verdiintervall basert på offentlige regnskapstall — ikke et investeringsråd, en kredittvurdering eller en markedspris. Alle tall utledes deterministisk fra innsendte årsregnskap; en levende beregner kan vise «hva-hvis»-tall som ikke er publiserte estimater.

Selskaper i konkurs, under avvikling eller tvangsavvikling får en statusmerknad i stedet for en verdi. Utdaterte regnskap merkes før verdien.

← Tilbake til MILIARIUM HOLDING AS

Sporbarhet

Parameterversjonproto-5

Multippelkildedamodaran-europe-2024-02

Regnskapskilde2026-10-02T23:15:10Z

Beregnet2026-10-03T00:57:16Z

KildeBrønnøysund